金慧豐投資周麗霞：女性創業者不要耽誤自己最好的時間段

時間：2024-05-19 18:14:39 女性創業

　　2017年3月25日，由創客貓主辦的，“創道至簡”2017年中國創投領袖(深圳)高峰論壇在深圳麒麟山莊舉辦，中國青年天使會副會長、金慧豐投資董事長周麗霞在會上發表演講，并在會后接受了采訪。

金慧豐投資周麗霞：女性創業者不要耽誤自己最好的時間段

　　手上“穩、準、狠”，心存感性、敬畏與情懷

　　在演講中，周麗霞表示：投資是沒有常勝將軍的，做投資，手上“穩、準、狠”，心存感性、敬畏、情懷。

　　首先，周麗霞說到，在金慧豐的投資過程中，穩、準、狠恰恰是體現在投資過程中的前期原則、理念。其中，穩，所有的投資機構都有非常成熟的邏輯;準：價值投資為核心;狠：把握趨勢為要訣。真正在投資過程中，就涉及到了風控獨立性、團隊打造等方方面面。

　　不過在投資中，周麗霞又提到感性、敬畏與情懷，不過是感性地理解創業者，從創業者的角度看問題，給予他們幫助;同時敬畏自己背后那么多的LP，敬畏自己不熟悉的行業，本著對基金負責的態度，謹慎投資;在投資項目選擇上也會更情懷地選擇對人類有貢獻、對進步有推動的項目。周麗霞表示或許這是她作為女性的細膩，其實也是對投資人的要求。

　　新三板流動性差、交易不活躍的原因

　　在接受創客貓的專訪中，周麗霞闡述了她對新三板的一些看法。

　　首先，周麗霞就新三板流動性問題做了解讀。她認為新三板流動性差、交易也不活躍有如下原因：一個是老股東惜售，因為新三板不是企業的終極目標，只是想實現融資等目的，企業未來還要去掛主板，還不到老股東收益最大化的時候，所以老股東不太舍得賣;第二是會有些限售;第三就是投資人(自然人)的門檻高，還沒有很多投資人可以進入交易，但是其實也是好事，新三板企業偏早期，有很多不確定性，風險還是有的，所以不太成熟的投資人還是要謹慎入場;第四是新三板的政策紅利輸送較少;最后是受制主板上市的要求，新三板企業不敢太放開交易，如果超過200人以后會比較麻煩。

　　對于新三板在資本的定位，周麗霞表示，到現在來看，新三板是往主板的一個臺階，大家都希望有綠色通道，因為新三板的市值跟主板不一樣，現在新三板的交易是協議轉讓和做市商交易，而不是競價交易。

　　“我覺得從證監會來講還是要把新三板打造成另外一種成熟的交易所，像在美國區別于紐交所的納斯達克平臺，實現了完整的分層，投資者比較容易去辨別優質的和相對差一點的項目，投資人跟我們專業機構不一樣，我還是期待未來新三板成為一個為中小企業提供融資服務的平臺。”周麗霞說。

　　有摘牌有掛牌說明新三板是個成熟的市場

　　據資料顯示，今年新三板目前已經摘牌45家，超過去年的總和。周麗霞認為，能掛也能摘說明這是個成熟的市場，進退都從容。企業掛是有需求，摘也是有理由的，本身有些企業可能在掛牌前發展很好，但掛牌后可能遇到了問題，走了下坡路，而在企業掛牌當中要負擔很多費用的，有的企業選擇摘牌也會很正常。

　　對于即將想上新三板的企業，周麗霞也給了自己的建議。首先企業還是要做一個詳盡的思路整理，不是每個企業上新三板都是好的，還是要跟券商跟律師商量好，到底自身企業適不適合。因為上了新三板后一定要達到一些要求，不是每個企業都能融資融得到的。

　　第二，要不要通過新三板做股權激勵，這也是企業要想的。“但是這其中的弊就是，行業有沒有保密性，信息能不能披露，因為上了新三板整個企業的商業模式也要披露，披露后會不會被抄襲這也是一個問題，同時也會增加經營成本。”

　　女性創業者不要耽誤自己最好的時間段

　　作為一位女性投資人，周麗霞對如何平衡家庭和工作有切身體會。她告訴創客貓記者，“女性還是應該拿出一些時間給家庭，我今天晚上(3月25日)特別著急回北京，因為一般周末我是不出門的，我怎么也要擠出時間一天在家，不然就太說不過去了。女性尤其是作為一位妻子或母親，不是說家里的事誰要多干誰要少干，而是你的心要跟家人在一起，這點很重要。所以我只要有時間就要跟家人在一起。”

　　對于自己投資的女性創業者，她經常對她們建議道，千萬不要耽誤自己最好的時間段，該結婚結婚，該生孩子生孩子，因為這件事情是錯過就沒有了，以后無法無法補救的，但其他的還可以補救。

　　以下為周麗霞演講實錄：

　　今年我非常榮幸成為了中國青年天使會的副會長。中國青年天使會從2013年成立到現在已經經歷了三任會長，現在天使會擁有會員150多人，這些年在大家庭中共同分享項目，建立了非常深厚的感情。也希望在未來的日子里，大家都能夠有機會加入到這個平臺中來，讓這一群人在這個平臺上為中國的天使事業做出一份貢獻。

　　當時大會給我這個題目的時候我很惶恐，因為風險投資是一個高風險的行業，在行業中根本就不可能有常勝將軍。剛才李總(深創投副總裁李守宇)也講到過，深創投這么多年，現在有五六十家是血本無歸的企業，我們金慧豐投資這十年來也有三四家起死回生的可能性也非常小。在整個投資的路上，我們更多的是想告訴自己，我們還是能夠如何走得更遠。

　　今天，從我的角度，用一些案例跟大家做分享。

　　穩、準、狠!

　　在金慧豐的投資過程中，穩、準、狠恰恰是體現在投資過程中的前期原則、理念。

　　穩，所有的投資機構都有非常成熟的邏輯。我們做得更多的是非常精致的管理團隊，再加審慎投資，我們把穩做了一個概念。今天有非常多的同行和投資界的前輩，在投資的過程中會發現風控特別重要了，在搭建投資團隊的時候是把高精尖的人才，包括注冊會計師，律師，行業分析師，都會放在非常前沿的投資團隊中，恰恰會忽略風控。當投資機構做了幾年之后會發現風控就尤其重要了，尤其是風控的獨立性。

　　2013年，看了一個叫天宜上佳的高鐵項目。當時感覺這個行業應該是井噴的前夕，當時每周都往返北京和上海，都是坐高鐵，因為高鐵的準時和便利。天宜上佳的項目是在高鐵飛速發展的前夜，那個時候看到這個項目就和投資團隊做了非常詳盡的盡調，接近兩周的時間基本上每天都去企業，包括團隊也做財務、法務的盡調，我就和不同部門的人交流，聊天。每天不同的崗位做工作的時候，我的司機也在傳達室或者是食堂給我找一些信息。有一次下班的時候就跟我說：周總，吳總現在是單身。因為企業的創始人的個人情況我們也是需要了解的。第二天我的司機又說：周總，她的前夫也在這個工廠上班。因為那個時候對吳總已經有一些了解了，可以感受到她是心地非常善良的人，司機講了這個事情之后，我對吳總的認同又提升了很大一截。做完盡調之后就轉到了風控，非常嚴格的風控，他們要做獨立判斷，又是一輪新的調查，當然時間相對短一些。那年投的時候企業是在盈虧平衡點的狀態。到2016年結束的年報，去年的凈利潤已經達到了1.92億。

　　不管在任何時候，在篩選項目的時候，一定要把風險控制作為一個非常根本的點，如果當時不是風控幫助投資團隊做出投資決策，我也很難想象，因為2013、2014年要篩選優質項目已經不是非常容易了，項目非常多，好項目少。

　　團隊打造也是非常重要的。

　　金慧豐這十年在新陳代謝的過程中讓所有團隊在創新的過程中給他們機遇，讓他們成長。他們的成長也關系到整個投資機構的成長，所以每個人的成長對我們都非常重要。

　　準：價值投資為核心。

　　2015年投了一個項目，當時看到他的團隊的時候還是非常的出乎我的意料，因為我們團隊投偏成熟的創業者，但是我看到這個項目的創業者只有20多歲，非常的年輕。當我看到他們的產品和產品布局、未來想法的時候，讓我自己重新洗了腦。那一年開始招員工的時候要招90后，因為我們已經沒有辦法用我們的語言跟那個85后、90后對話，所以必須得用他們看得懂的角度和看得懂的行業來看。因為這個項目屬于消費升級，未來市場非常大，模式就非常的創新。早期是麥總(中國青年天使會榮譽會長、創業工場創始人麥剛)作為天使，A輪的時候也有精英集團，有上市公司作為投資人，所以在我們看到企業的時候，他的財務已經很規范了。他屬于零售小潮牌，產品上千種，現在已經有2千多種了。因為我們是偏重于VC階段的機構，對他的財務要求非常高，當我們看到這個年輕人帶的團隊，他的財務、稅務，包括法務做的完整程度，讓我對他的未來充滿了信心，就以最快的時間做出了投資決策。

　　我們要真正捕捉內在的點其實并不容易，在做投資的時候，除了理性的決策之外，還有一些感性的東西。我也算是一個創業者出身，我的第一個十年是做實業，在機關辭職之后做了十年的實業，這十年讓我得到了非常扎實的成長，通過這十年，讓我邁上了一個臺階。后來做投資的十幾年，受益匪淺，而且我經常在看企業、看項目的時候，能夠從企業的角度考慮問題，考慮的點也相對來說更接地氣。創投圈的女性比例是偏低的，女性有女性的特質，在最終做決策的時候，我總是覺得還有感性的東西在里面。

　　狠：把握趨勢為要訣。

　　也就是投資的果斷。很多機構也會做一些合投，就會發現機構做投資決策有的時候會相對慢一些，也有各種各樣的原因，但是每家機構的情況也不一樣。我帶領的團隊，如果我們的競標工作完成，做出投資決策，就會第一時間把資金打到企業賬上，真正的幫到企業。

　　2016年有一個“易企秀”的項目，當時團隊進場的時候，他們的CEO說我們已經是他們接待的第47家機構了。因為他去年要融資，但是最后一直沒有塵埃落定。當時是我們上海團隊做的，他們在北京連續出差一周，因為互聯網公司到了晚上12點辦公室還是有人的，而且每周是6天工作日，非常的辛苦。因為我們同事也考慮到了他們的融資急迫性，盡調工作做得又深入，時間上又緊湊。這家公司做投資決策遠遠快于其他的公司，其他公司通常有五六個月，三四個月，但是易企秀做投資決策包括打款只用了兩個月的時間，因為那個時候趕上我們上投委會，時間點也特別合適。

　　有意思的是，當時比我們早來的機構中也有很多家機構比金慧豐更有實力，品牌更好，但是他們更多的是糾結跟企業的估值、回購條款等方面。而我們是比較果斷的拿到了領投的機會，拿到領投之后就很從容了。到了今年的2月份，很多組數據已經證明了他的方向、他的模式是正確的，而且已經開始有利潤了，他的數據也是跑的非常快的。

　　投資人是與創業者為伍，有的時候也和同行一起同行。在跟創業者交往的過程中，每個人的方式也不一樣。剛才麥剛會長提到了他是一個非常有情懷的人，因為麥總投的幾個天使項目我們后期都有投，可以感受到麥會長給予創業者的關愛和支持。金慧豐這么多年和創業者接觸的時候，剛開始是一種對立的關系，因為我們得談判，最終塵埃落定就成為了一家人。在這個過程中，不會在議價的過程中把企業推到死角，因為企業這個時候非常需要資金，那么估值和條款就相對比較好談，恰恰是這一點，出來混，早晚是要還的，要讓創業者非常的難受、不舒服，未來要有很多時間跟他一起成長，有可能他可能會把他的損失奪回來，到那個時候你的損失就會更大。

　　與投資人同行，有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有圈子，作為投資人，在美國投資人之間的分享是做得非常多的，基本上所有的案子在投的同時也會讓其他的機構跟他一起投。當然，在國內目前的圈子里，大家也做得不錯，而且大家也會有一些交集。在中國的創投圈，雖然我們的人數還不像美國那么多，但是整個創投圈已經形成了比較好的溝通方式。投資人之間本身是沒有競爭關系的，大家在一起就是助力、共享、共贏，同時還會降低風險。我非常樂意和同行分享項目。

　　去年和深創投投了一個項目，當時有一家機構非常想投這個項目，但是沒有份額了，我就從金慧豐的項目分出一部分給這家機構。機構和機構之間也是通過互動建立起來了深厚的感情。

　　做人要有敬畏之心，也許大家都可以理解，我想從投資人的角度進行一些歸納，包括要對LP心存敬畏。2014年之前都是用自有資金投，發現如果要把機構做大做強還是需要用市場化的資金，所以2014年就開始募集資，現在有了十幾只基金，就意味著有很多很多的LP，每天做的事情就是要對LP負責任，要給投資人更多的投資收益，這是我們永遠不能變的一個主題。尤其是后來發現用基金的錢投企業的時候就發現壓力格外的大，跟過去用自己的錢去投完全不一樣。所以這種敬畏之心要有的。

　　其次是對行業要有敬畏心。我們通常會投相對熟悉的行業和領域，看得懂很重要。我們投的高端制造業，包括新材料、節能環保，以及消費升級的項目，以及H5的領域，看得懂的就會投，如果看不懂寧可錯過，也不能投錯。

　　我們對創業者也滿懷尊重，20年前我也是一個創業者，真的知道創業者一旦走上這條路就是走上了不歸路，對創業者來說未來的日子充滿了艱辛，充滿了挑戰，非常的不容易。在整個成長的過程中，如果我們能夠助力OK，不能助力也幫忙不添亂。

　　對社會的積極貢獻。情懷是一定要講的，我們選擇項目的時候就會看一些人工智能、大數據，改變人類生活方式的項目我們都會看，投的項目是不是真的對人類有非常積極的貢獻，這是我們需要思考的事情。幫助企業發展，幫助社會解決就業的問題，還能夠幫助企業在成長的同時對國家增加稅收，這些都是我們需要思考的事情。

　　投后管理，企業投后要不要管?要管到什么份上才是管好了?我是本著“幫忙不添亂”的原則，企業需要你幫忙的時候自然會來找你幫忙，平時沒有什么麻煩找你的企業成長得非常快。比如說高鐵剎車片的項目，去年的利潤已經將近2億了，這個企業這幾年基本上沒有找過我什么事兒，可能我想起他來了要過去看看他，這樣企業的綜合能力就非常強，不管是銷售還是內部管理，能力都非常強，所以企業就可以快速發展。

　　當然也有二八原則，如果不到就去看，真正跑不起來的項目，就不要再付出太多的精力了，因為投后對投資公司來說，投的企業越多，時間越長，工作量就越大，應該比較堅定的做好選擇。

　　最終走向成功是努力+努力+努力…+運氣，創業者也是如此，每周七×N小時，這是目前的常態。目前我們不得不面對這種工作環境，與此同時如何調整自己，把最有效的時間放到最有效的工作中去。

　　總之，你努力了也不一定最終就可以成功，但是你不努力，最終肯定是不能成功的。所以在投資企業的過程中，也需要一點點小的運氣，投的項目真的要天時地利人和，要踩著時代的節拍。有的項目早一點可能就死了，晚一點使多大勁也追不上。所以時點也很重要。創業者、企業家、企業的發展時點，恰恰就決定了投資人、投資機構在篩選項目的節點，對我們的要求都是非常高的。

　　特別感謝創客貓的邀請，今天在座的都是業內的專家、大咖，我也是本著學習的態度來跟大家分享，希望未來還有更多的日子能夠跟大家有學習交流的機會。最后祝愿今天在座的企業家、投資人在未來的日子里能夠結伴而行，守望相助，在企業健康成長的同時，為大家、為投資人獲得更豐厚的回報，謝謝大家。

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